11月21日，央行對外宣布自11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。時隔兩年多后央行的再度降息，加上偏松的資金面，讓本已逐步下滑的銀行理財產(chǎn)品收益率水平再受沖擊。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，此次降息將導(dǎo)致銀行理財產(chǎn)品收益率繼續(xù)下行，預(yù)計平均年化收益率將跌破5%。

結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品“鼓”了

包括國有四大行在內(nèi)的部分銀行新發(fā)理財產(chǎn)品中，中長期產(chǎn)品依舊維持在5%-5.2%。股份制銀行的產(chǎn)品收益率略有下降，如中信、浦發(fā)等多家銀行，但降幅也只有0.05%-0.1%左右。而多家城商行的產(chǎn)品不降反升，預(yù)期年化收益率超6%的理財產(chǎn)品躍躍欲試。

在本周的結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品中，匯豐銀行和廣發(fā)銀行產(chǎn)品尤其搶眼，預(yù)期最高收益排名前15的產(chǎn)品中，有10款來自匯豐和廣發(fā)銀行。

與此同時，股市的火爆也帶動受掛鉤股票和指數(shù)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品發(fā)行。本周34款在售結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，6款產(chǎn)品掛鉤股票，13款產(chǎn)品掛鉤指數(shù)，6款產(chǎn)品掛鉤匯率，1款產(chǎn)品掛鉤基金，8款產(chǎn)品掛鉤利率，掛鉤股票和指數(shù)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品占整個結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品55.88%。

今年以來，據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，銀行非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的周平均收益率已從年初的5.76%下滑至上周的5.07%，預(yù)期收益率超過6%的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財產(chǎn)品的發(fā)行量占比也從年初的40%以上跌至3%左右，而預(yù)期收益率在4%至5%之間的產(chǎn)品發(fā)行量占比逐步上升。“銀行降息的目的旨在降低社會融資成本，對于固定收益類投資產(chǎn)品的影響是一致的，收益率水平均將下行。對于銀行理財產(chǎn)品而言，投資端收益的下行，將傳導(dǎo)至銀行理財產(chǎn)品，銀行理財產(chǎn)品的平均收益率水平也將因此進(jìn)一步走低。”興業(yè)銀行青島分行理財師胡曉輝表示。

外幣理財產(chǎn)品出現(xiàn)分化

此次降息對外匯投資理財也有一定的影響。“從未來匯率的走勢上來看，由于美國已經(jīng)結(jié)束量化寬松政策，因此美元對人民幣走勢很可能從此前低位反彈，而部分國家繼續(xù)維持量化寬松政策可能使得這些國家的外幣對人民幣匯率仍然維持在較低水平。這兩方面因素影響可能使得外幣理財產(chǎn)品表現(xiàn)出現(xiàn)分化，澳元、歐元、英鎊等外幣理財產(chǎn)品收益率在這些國家基礎(chǔ)利率不變的情況下，可能受到上述負(fù)面因素的影響繼續(xù)走低，而美元理財產(chǎn)品受到美元匯率反彈的影響可能下滑程度小于其他外幣品種。”中國銀行山東省分行外匯分析師楊憲鵬表示。

近年來，人民幣匯率的敏感性逐漸增強(qiáng)，波動幅度也有所擴(kuò)大。在匯率波動的影響下，銀行發(fā)行的外幣理財產(chǎn)品收益率也受到一定程度的影響，再加上外幣理財產(chǎn)品的收益率還要受到來自外幣發(fā)行國利率以及國內(nèi)人民幣市場利率等因素的不同程度影響，因此外幣理財產(chǎn)品投資顯得更加復(fù)雜，所以對于投資者而言，應(yīng)該謹(jǐn)慎選擇外匯投資方式。

“寶寶”面臨左右夾擊

從“互聯(lián)網(wǎng)寶寶”來看，2014年寶寶類產(chǎn)品收益從6%、7%一路下滑，目前年化收益僅維持在4%左右。在P2P和銀行理財?shù)淖笥見A擊下，“寶寶”類產(chǎn)品將面臨激烈競爭。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，“寶寶”類理財產(chǎn)品數(shù)量已達(dá)79個，規(guī)模超1.5萬億元。但總體看“寶寶”類理財?shù)囊?guī)模增速從下半年開始放緩，并且新產(chǎn)品擴(kuò)容速度也在放慢。隨著利率水平的下降，市場資金面的進(jìn)一步寬松，銀行理財產(chǎn)品的平均收益率水平將繼續(xù)下滑，而且從目前的實體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況來看，市場對央行再度降息仍有預(yù)期，因此對于資金流動性要求較低的投資者，應(yīng)盡量選擇期限較長的理財產(chǎn)品，鎖定當(dāng)前的高收益。

“風(fēng)險承受度較高的投資者也可關(guān)注掛鉤股指的看漲型結(jié)構(gòu)性銀行理財產(chǎn)品，該類產(chǎn)品一般為保本浮動收益類理財產(chǎn)品，在保證本金安全的基礎(chǔ)上，投資者可以享受股票市場帶來的超額收益。”華夏銀行青島分行理財師宮爽表示。