原標(biāo)題：全聚德三年來凈利首現(xiàn)負(fù)增長：定增項(xiàng)目停滯 二股東擬清倉

中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)3月30日訊(記者 劉小菲)“烤鴨第一股”全聚德近期披露的2017年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入18.61億，與上年同期相比增長0.72%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.36億，同比下降2.57%。據(jù)了解，這是全德聚自2014年以來年度凈利潤首現(xiàn)負(fù)增長。

二級市場上，全聚德的股價(jià)在2017年3月23日達(dá)到階段高點(diǎn)后一路狂跌，截至今年3月23日收盤，全聚德報(bào)價(jià)15.16元，以后復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，全聚德在短短一年內(nèi)累計(jì)下跌了34.93%，市值蒸發(fā)接近30億元。

2014年以來年度凈利首現(xiàn)負(fù)增長

公開資料顯示，“全聚德”創(chuàng)建于1864年，至今跨越了154個(gè)年頭，代表產(chǎn)品是全聚德烤鴨、集“全鴨席”和400多道菜品于一體的全聚德菜系。2007年11月20日，全聚德在深交所中小板上市，成為首家A股上市的餐飲老字號企業(yè)。

然而，對于全聚德這家賣了150多年的烤鴨的“老字號”來說，“賣不動”已經(jīng)成為公開的秘密。

2012年底，隨著中央八項(xiàng)規(guī)定的出臺，整個(gè)高端餐飲業(yè)邁入寒冬，全聚德也未能幸免。歷史數(shù)據(jù)顯示，2012-2016年全聚德實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.44億元、19.02億元、18.46億元、18.53億元、18.47億元和18.61億元，同比增長幅度分別為7.84%、-2.13%、-2.96%、0.39%、-0.33%和0.72%;同期凈利潤分別為1.52億元、1.1億元、1.26億元、1.31億元、1.4億元和1.36億元，同比增長率為17.71%、-27.62%、14.04%、4.48%、6.44%和-2.57%。對比2017年的業(yè)績數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，全聚德2017年無論是營業(yè)收入還是凈利潤都沒有2012年高，2017年的凈利潤更是首次近三年來首次出現(xiàn)負(fù)增長

對于業(yè)績下滑的原因，營銷專家李婷在接受中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示：“如今全聚德的顧客主要是各地來京的游客，基本屬于一次性消費(fèi)，本地人很少光顧。”李婷認(rèn)為，全聚德雖然保留了老字號傳承，但在菜品創(chuàng)新和店面升級方面投入不足，加上價(jià)格偏高，降低了消費(fèi)者的到店頻次。”在中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者的走訪過程中，不少北京當(dāng)?shù)氐南M(fèi)者表示，全聚德的烤鴨口味只能算是普通，在體驗(yàn)和服務(wù)上也不太接地氣，平時(shí)選擇大董、便宜坊等品牌的多一些。

食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬則告訴記者，烤鴨食品較為肥膩，雖有特定的歷史概念和地域加成，但與當(dāng)前年輕人的要求和“大健康”趨勢相違背，所以說烤鴨市場的下滑是在意料之中，這也是全聚德等老字號的“硬傷”。

年報(bào)顯示，全聚德2017年接待賓客804.07萬人次，同比上升4.35%;但人均消費(fèi)和上座率均出現(xiàn)了下降，降幅分別為3.97%和2.21%。

值得一提的是，全聚德在2016年遭遇過一次人事變動，包括董事長王志強(qiáng)、總經(jīng)理邢穎、董秘施炳豐等在內(nèi)的五名董監(jiān)高人員在短短20天內(nèi)集體提交了離職申請。盡管全聚德將高層人員離職的原因歸納為“到退休年齡”、“有其他人事安排”或“因工作變動”等，但市場仍有聲音認(rèn)為是在“為停滯不前的業(yè)績埋單”。

定增募投項(xiàng)目幾乎全面停滯

事實(shí)上，為扭轉(zhuǎn)公司的業(yè)績停滯不前的局面，全聚德不是沒有努力過。2014年，全聚德通過定向增發(fā)募集資金3.38億元，計(jì)劃投向全聚德三元金星熟食車間建設(shè)、全聚德仿膳食品生產(chǎn)基地建設(shè)、全聚德中央廚房建設(shè)、全聚德前門店二期工程建設(shè)、全聚德上海武寧路店及華東區(qū)域總部建設(shè)以及全聚德“京點(diǎn)食品”網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目。在當(dāng)初的定增方案中，全聚德宣稱多數(shù)項(xiàng)目投資期限在1年左右，達(dá)產(chǎn)后將帶來業(yè)績的提升，其中僅“全聚德三元金星熟食車間建設(shè)項(xiàng)目”預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)當(dāng)年可實(shí)現(xiàn)9723.38萬元的收入。

不過，中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者注意到，全聚德的這幾個(gè)募投項(xiàng)目并沒有朝著公司預(yù)期方向發(fā)展。2015年3月份，全聚德發(fā)布公告，宣布終止“全聚德上海武寧路店及華東區(qū)域總部建設(shè)項(xiàng)目”，原因是公司對該項(xiàng)目進(jìn)行了重新評估，如繼續(xù)按原計(jì)劃投入，經(jīng)濟(jì)效益將不能達(dá)到預(yù)期，而“節(jié)約”出來的1.25億元募資，全聚德當(dāng)時(shí)稱將重新尋求新的、具備較好發(fā)展前景的投資項(xiàng)目，但至今也沒有下文。

至于其余的幾個(gè)募投項(xiàng)目，全聚德2017年年報(bào)顯示，公司除在“全聚德仿膳食品生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”上投入了1010.81萬元，有了15.55%的進(jìn)展外，其余項(xiàng)目的投資進(jìn)度一欄均為空白。

中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者曾以投資者身份致電全聚德，公司證券部人士表示，此事的確拖了比較久的時(shí)間，會加快推進(jìn)力度。不過對于募投項(xiàng)目公司還在繼續(xù)觀察，畢竟投資數(shù)目不小，公司比較謹(jǐn)慎。

多次轉(zhuǎn)型均以失敗告終

另外，全聚德近幾年也加快了轉(zhuǎn)型步伐，但結(jié)果并不樂觀。2016年4月份，全聚德發(fā)布“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略，并宣布鴨哥科技正式成立，負(fù)責(zé)全聚德的互聯(lián)網(wǎng)化運(yùn)營，同時(shí)外賣平臺“小鴨哥”也上線，目標(biāo)客戶定位年輕消費(fèi)者。

消費(fèi)者李女士告訴中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者：“外賣的消費(fèi)主體一般是年輕人，而全聚德一只烤鴨要200多元，實(shí)在算不上這個(gè)群體用餐的首選。”曾經(jīng)體驗(yàn)過全聚德外賣的消費(fèi)者王先生表示，全聚德外賣派送時(shí)間過長，到手的烤鴨都涼了，口感與門店現(xiàn)烤出爐的相差很遠(yuǎn)。

另外，全聚德還曾于2017年3月宣布擬收購休閑餐飲品牌“湯城小廚”，不過在5個(gè)月宣布該交易終止，原因是交易的復(fù)雜性以及推進(jìn)的不確定性，無法按時(shí)完成。據(jù)了解，湯城小廚是一家主打廣式湯品以及粵式小炒的休閑餐飲企業(yè)，價(jià)格定位為中端大眾消費(fèi)。營銷專家李婷認(rèn)為：“全聚德的此次收購，被業(yè)內(nèi)視為是在休閑餐飲上尋求新的突破點(diǎn)，而收購的失敗會在一定程度上損害其自身品牌。”

不過，上述種種嘗試的失敗似乎并沒有影響到全聚德的擴(kuò)張。全聚德表示，2017年公司新開了全聚德北京亦莊店、紹興店等7家店，2018年仍然計(jì)劃開設(shè)全聚德直營店。李婷在接受中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)提到：“客源以游客居多的全聚德，到底用什么來支撐這些擴(kuò)張，這是擺在公司面前的一大難題。”

市值一年蒸發(fā)近30億 二股東擬清倉減持

近期“諸事不順”全聚德，在二級市場上的表現(xiàn)也令多數(shù)投資者感到“失望”。數(shù)據(jù)顯示，全聚德的股價(jià)曾在2017年3月23日創(chuàng)出24.68元/股的階段新高，然后隨后便進(jìn)入到了下跌區(qū)間，截至2018年3月23日，全聚德的收盤價(jià)為15.16元，以后復(fù)權(quán)價(jià)計(jì)算，全聚德一年累計(jì)跌幅超過30%，市值蒸發(fā)接近30億元，而公司上市10年多來的凈利潤之和也不過為12.48億元。

今年1月30日晚間，全聚德發(fā)布公告稱，稱IDG資本因資金安排需要，計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)減持所持公司全部股份，占比占公司總股本的比例為5.87%。盡管全聚德在公告中表示，IDG資本不屬于公司的控股股東和實(shí)際控制人，本次減持計(jì)劃不會對公司控制權(quán)及持續(xù)經(jīng)營產(chǎn)生影響，但依然引發(fā)了投資者的拋售。數(shù)據(jù)顯示，該公告發(fā)布后的第二日(2月1日)起，全聚德股價(jià)走出了五連陰，區(qū)間累計(jì)跌幅12.54%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑輸大盤。

據(jù)了解，全聚德在2014年定增時(shí)引入了IDG資本管理(中國香港)有限公司和華住酒店管理有限公司，兩者分別持股1810.28萬股和724.11萬股，分別為公司的第二和第四大股東。