原標(biāo)題：為啥貨幣基金只能一元一份？不能像股票一樣幾百一份嗎？

編者按：為貫徹落實(shí)證監(jiān)會《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，切實(shí)保護(hù)中小投資者合法權(quán)益，協(xié)會攜手今日頭條，聯(lián)合11家會員單位，于2017年7月開展“明規(guī)則、識風(fēng)險” 投資者教育保護(hù)月活動，圍繞《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》和公募基金基礎(chǔ)知識，以“網(wǎng)友提問，專家解答”的形式將公募基金投資者適當(dāng)性原則展示給普通投資者。今日開始，協(xié)會將陸續(xù)發(fā)布相關(guān)問答，供投資者學(xué)習(xí)參考。

問：為啥 貨幣基金只能一元一份？不能像股票一樣長到幾百一份嗎？

回答1： 中國基金業(yè)協(xié)會

貨幣市場基金與其他基金相比最大的區(qū)別就是單位凈值維持在1元，固定的面值使貨幣市場基金更像銀行儲蓄，能夠吸引基金投資者，也能夠拓展支付功能。

那么貨幣市場基金的凈值是怎樣維持在1元呢?因?yàn)樨泿攀袌龌疬\(yùn)用了一種特殊的基金估值方法——攤余成本法，簡單來說就是將未來的收益攤銷在現(xiàn)在的每一天中。當(dāng)然這種估值方法在特殊市場情況下也會產(chǎn)生偏差，為了避免偏差過大給基金資產(chǎn)造成損失，還需要結(jié)合“影子定價”的方法控制基金估值的偏離度，一旦出現(xiàn)偏離度過大的情況，基金管理人需要采取必要的手段彌補(bǔ)損失。

需要提醒投資者的是，貨幣市場基金的凈值雖然維持在1元，但并不是說貨幣市場基金是一個保本的基金產(chǎn)品。在極端市場情況下，貨幣市場基金會面臨大額贖回和擠兌，凈值可能會跌破1元錢。2008年美國金融危機(jī)時期，貨幣市場基金就爆發(fā)了擠兌風(fēng)險，財政部隨機(jī)出臺擔(dān)保措施避免風(fēng)險傳播。2008年9月16日，美國歷史悠久的貨幣市場基金管理公司儲備管理公司(Reserve Management)旗下數(shù)只基金凈值跌破1美元，其中Primary 基金因持有大量雷曼兄弟短期債券，在雷曼于9月15日破產(chǎn)后陷入財務(wù)困境，跌至0.97美元，Yield Plus基金跌至0.97美元，而International Liquidity基金更是跌至0.91美元。Primary 基金8月底時資產(chǎn)規(guī)模還是650億美元，到9月16日已降至230億美元。隨后，受嚴(yán)重沖擊的貨幣基金宣布暫停贖回，并申請加入美國財政部對貨幣市場基金的臨時保護(hù)計(jì)劃。

可見，貨幣市場基金風(fēng)險雖然很低，但確實(shí)不能被認(rèn)為是“保本”產(chǎn)品，希望投資者們在正確貨幣市場基金的基礎(chǔ)上再決定投資。

回答2： 天弘基金

這其實(shí)是由貨幣基金采用的紅利再投資的分紅方式所決定的。所謂紅利再投資，就是將分紅所得現(xiàn)金再投資于該基金，這樣做既可免掉再投資的申購費(fèi)，還可進(jìn)一步享受該基金成長所帶來的持續(xù)收益。

貨幣基金通常比照銀行存款的余額計(jì)價單位，將份額凈值維持在1元，超過1元后的收益會按時自動轉(zhuǎn)化為基金份額，擁有多少基金份額即擁有多少資產(chǎn)。比如有朋友投資了10000份貨幣基金，凈值雖然一直是1元，但過一段時間后，會發(fā)現(xiàn)份額可能變成了10020份基金，這新增的20份份額就是期間收益了。

回答3： 中郵基金

為了體現(xiàn)現(xiàn)金資產(chǎn)的特征，貨幣市場基金通常比照銀行存款的余額計(jì)價單位來將份額凈值維持在1元，并將收益以紅利再投資份額增加的方式體現(xiàn)。