據(jù)新華社北京1月16日專電由于一場(chǎng)罕見(jiàn)的異常波動(dòng)，2015年的中國(guó)股市注定將會(huì)被歷史銘記。作為中國(guó)證監(jiān)會(huì)的掌門(mén)人，肖鋼16日對(duì)股市異常波動(dòng)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)進(jìn)行深刻總結(jié)反思。在備受市場(chǎng)關(guān)注的全國(guó)證券期貨監(jiān)管工作會(huì)議上，肖鋼開(kāi)篇就直接闡述了自己對(duì)這場(chǎng)異常波動(dòng)的看法。

“2014年7月開(kāi)始，我國(guó)股市出現(xiàn)了一輪過(guò)快上漲行情。”肖鋼先回顧了股市前期的上漲。分析其中原因，他認(rèn)為，股市過(guò)快上漲是多種因素綜合作用的結(jié)果，既有市場(chǎng)估值修復(fù)的內(nèi)在要求，也有改革紅利預(yù)期、流動(dòng)性充裕、居民資產(chǎn)配置調(diào)整等合理因素，還有杠桿資金、程序化交易、輿論集中唱多等造成市場(chǎng)過(guò)熱的非理性因素。

“過(guò)快上漲必有過(guò)急下跌。”肖鋼說(shuō)。隨后的市場(chǎng)走勢(shì)驗(yàn)證了這個(gè)道理。2015年6月15日至7月8日的17個(gè)交易日，上證綜指下跌32%。大量獲利盤(pán)回吐，各類杠桿資金加速離場(chǎng)，公募基金遭遇巨額贖回，期現(xiàn)貨市場(chǎng)交互下跌，“市場(chǎng)頻現(xiàn)千股跌停、千股停牌，流動(dòng)性幾近枯竭，股市運(yùn)行的危機(jī)狀況實(shí)屬罕見(jiàn)。”

“如果任由股市斷崖式、螺旋式下跌，造成股市崩盤(pán)，股市風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)像多米諾骨牌效應(yīng)那樣跨產(chǎn)品、跨機(jī)構(gòu)、跨市場(chǎng)傳染，釀成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”肖鋼坦言。

正是在這個(gè)背景下，才有了后來(lái)一系列穩(wěn)定市場(chǎng)的舉措。肖鋼說(shuō)，在黨中央、國(guó)務(wù)院的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，各有關(guān)部委果斷出手，迅速行動(dòng)，綜合施策，遵循市場(chǎng)規(guī)律，依法打好“組合拳”，穩(wěn)定市場(chǎng)、穩(wěn)定人心，并將穩(wěn)定市場(chǎng)、修復(fù)市場(chǎng)和建設(shè)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合起來(lái)。

在他看來(lái)，這次應(yīng)對(duì)股市異常波動(dòng)，“本質(zhì)上是一次危機(jī)處理，著眼于解決市場(chǎng)失靈問(wèn)題，通過(guò)各方的共同努力，防范了可能發(fā)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。”

一場(chǎng)異常波動(dòng)讓2015年的中國(guó)股市極不平凡。這暴露了背后的什么問(wèn)題?股市自身的制度有何缺陷?監(jiān)管存在哪些問(wèn)題?對(duì)此，肖鋼沒(méi)有回避。

他認(rèn)為，這次股市異常波動(dòng)充分反映了我國(guó)股市的不成熟，不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場(chǎng)體系、不適應(yīng)的監(jiān)管制度等，也充分暴露了證監(jiān)會(huì)監(jiān)管有漏洞、監(jiān)管不適應(yīng)、監(jiān)管不得力等問(wèn)題。

在肖鋼看來(lái)，要做好監(jiān)管工作，必須正確處理好虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)、發(fā)展與監(jiān)管、創(chuàng)新與規(guī)范、借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)與立足國(guó)情等幾個(gè)關(guān)系。他認(rèn)為，發(fā)展資本市場(chǎng)，必須牢固堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的宗旨，著力發(fā)揮好市場(chǎng)配置資源和風(fēng)險(xiǎn)管理等功能，遏制過(guò)度投機(jī)，決不能“脫實(shí)向虛”，更不能“自?shī)首詷?lè)”。

就監(jiān)管部門(mén)而言，必須強(qiáng)化監(jiān)管本位，緊跟市場(chǎng)變化，保持監(jiān)管定力，在鼓勵(lì)創(chuàng)新的同時(shí)必須加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，使創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管控能力相匹配。肖鋼說(shuō)，發(fā)展我國(guó)股市需要學(xué)習(xí)借鑒境外市場(chǎng)有益經(jīng)驗(yàn)，但必須從我國(guó)實(shí)際出發(fā)，準(zhǔn)確把握我國(guó)的特點(diǎn)與規(guī)律，不照搬照抄。

“我們必須深刻汲取教訓(xùn)，舉一反三，學(xué)有所得，深化改革，健全制度，加強(qiáng)監(jiān)管，防范風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展。”肖鋼說(shuō)。

■回顧

新年開(kāi)市兩周滬指跌近兩成

15日早盤(pán)，滬深兩市雙雙低開(kāi)，滬指擊穿3000點(diǎn)后保持低位震蕩。

午后開(kāi)盤(pán)，滬指加速下挫，在2900點(diǎn)上方震蕩。截至15日收盤(pán)，滬指險(xiǎn)守2900點(diǎn)，報(bào)2900.97點(diǎn)，跌106.68點(diǎn)，跌幅3.55%;深成指報(bào) 9997.92點(diǎn)，跌3.35%。成交量方面，滬市成交2066.04億元，深市成交3317.44億元，兩市共成交5383.48億元。

16日，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，新年開(kāi)市僅兩周，滬指累計(jì)跌幅已經(jīng)達(dá)到18.03%。